博冠体育app：同仁堂确定年内注入集团旗下265家药店

有分析人士称之为，同仁堂集团下的265家零售药店资产将全部流经上市公司，并且未来将会在年内已完成。8月30日，针对该传闻，财经一周报记者约见同仁堂证券部，工作人员告诉他记者，可以认同的是今年年内一定会已完成资产注入。白鱼流经资产去年收益11.98亿元记者从同仁堂集团官方网站了解到，同仁堂早已构成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，设施构成十大公司、两大基地、两个院、两个中心的“1032”工程，其中享有境内、境外两家上市公司，零售门店遍及15个国家和地区。其中，北京同仁堂商业投资发展有限责任公司(下称“同仁堂商业”)为同仁堂集团有限公司的商业子公司，是2003年登记正式成立的集投资发展零售药店、药品杂货零售的大型零售连锁企业，目前在全国各省市重新组建了265家零售药店。

据理解，同仁堂集团持有人同仁堂商业66%的股权，北京首创科技投资有限公司、深圳市海王星辰医药有限公司等各方持有人其余34%的股权。公开发表资料表明，同仁堂商业2010年收入为11.98亿元，净利润为4000万元。5月26日同仁堂股份发布公告称之为，公司拟以涉及资产的股权及辖下药店资产(还包括北京同仁堂药店、公司旗下股权51%~95%平均的商业子公司、股权50%的合营公司北京同仁堂广州药业有限公司、亳州中药材发展有限责任公司、泉昌咨询管理有限公司)对关联方北京同仁堂商业投资发展有限责任公司(以下全称同仁堂商业)投资，并最后构建对同仁堂商业有限公司，股权比例不少于51%。

兴业证券分析师王晞指出，公司有限公司同仁堂商业需要很大减少公司医药零售业务的规模，另一方面考虑到目前公司产品在同仁堂商业销售的比例多达5%，在同仁堂商业未来五年大幅度减少药店数目的背景之下，也能为公司产品的销售获取更好的终端，以增进公司产品的销售。“公司目前享有60多家零售店，集团旗下所属的265家药店预计年内就不会放入上市公司。”中国银河证券分析师陈雷指出，公司产品收益多达10%来自自己的药店，减少门店数量可以有效地扩展渠道(公司销售多达90%来自零售渠道)，提升公司对终端的掌控能力。

财经一周报记者针对陈雷的辨别约见同仁堂股份证券部，工作人员告诉他记者，“现在还没确认明确的流经时间，但是可以认同的是今年年内一定会已完成资产注入。”医药零售将较慢扩展可以显现出，公司看见了“十二五”规划对整个医药流通市场的统合和扶植带给的商机，并计划未来五年以较慢的速度对医药零售规模展开扩展。

今年公司选入关于北京市政策重点扶植的企业名单，生产化疗性药物，这为公司未来转入医院市场，获得政策上的弯曲获取了契机。医院市场仍然是公司营销的软肋，如果能获得政府的反对，公司就未来将会在基药领域获得更大的发展。据理解，经过十年的医药零售的思索和经验的积累，公司早已在坐堂中医、中药饮片及中成药方面构成了一定的差异化，取得了低于普通零售药店的利润水平，因此，公司以及集团也将把大力发展零售渠道作为未来的主要方向之一。兴业证券研报表明，同仁堂集团计划至2015年构建旗下零售终端刷1倍，数量从目前1100家减少到2000家，其中主要由两个商业主体构建，一个就是将要被同仁堂股份统合划归的同仁堂商业，一个是集团公司旗下的身体健康药业。

同仁堂商业主要经营中药普药和一部分保健品及饮片。身体健康药业经营产品定位更为高端，还包括四类：中成药(、、、健美宁片、)、参茸饮片(冬虫夏草、吉林长白山人参和鹿茸系列、韩国高丽参、美国花旗参、灵芝)、保健食品(乌鸡精口服液、酱汁雪蛤饮品、蜂系列产品、维生素制品、抗化制品葡萄籽提取物)和普通营养品(燕窝、鱼翅、鲍鱼).“同仁堂商业2015年终端零售药店从目前的265家翻番，身体健康药业计划从目前的500多家减少至2015年的多达1000家(主要是店中专柜)。”王晞说道，市场上也一度期望股份公司能把身体健康药业也一起统合进去，但由于种种原因，这种可能性目前较小。

关于公司医药零售的发展还是要看同仁堂商业自身的扩展。现金鼓舞给公司流经活力同仁堂是具备百年历史的老字号，但由于是国资背景，仍然以来机制并不灵活性，无法充分调动管理层的积极性。

但公司或许早已寻找了解决问题这一问题的办法，即实施现金鼓舞。4月29日，公司公告关于萃取管理层鼓舞基金的预案，主要内容是以公司净利润增长率作为考核指标，根据考核指标情况，以归属于母公司股东的净利润为基数萃取一定比例的奖励基金。当净利润增长率多达10%、15%、20%、25%、30%、40%时，以归属于母公司股东的净利润为基数，分别萃取不多达0.9%、1.8%、3.8%、6.5%、8.8%和10%的奖励基金，对高级管理人员展开奖励。

6月25日，公司公告2010年股东大会一致通过“有关萃取管理层奖励基金的议案”。“现阶段的同仁堂不缺好品种，不缺好品牌，不补政府事务关系，补的就是与公司发展相适应的鼓舞制度。管理层鼓舞是公司迈进的最重要一步，对未来发展具备实质影响和深远影响意义。

”国金证券分析师李龙俊指出，管理层鼓舞的冰山能明显转变公司整体经营面貌，此次股东大会上公司管理层早已回应出有减缓发展的扎实信心，是个较好的开端。天相投陈分析师彭晓指出，同仁堂股东大会通过了管理层奖励基金的预案，这一措施对于提振管理层积极性有相当大起到，沦为公司较慢发展的内生动力。社保险资扎堆8月24日，同仁堂发布2011年半年报称之为，今年上半年公司构建销售收入25.20亿元，同比快速增长24.53%；构建净利润3.62亿元，同比快速增长29.42%，其中归属于母公司的净利润为2.59亿元，同比快速增长27.60%，基本每股收益为0.20元。公司营业收入与净利润同步增长，综合毛利率为48.18%，同比快速增长1.12个百分点，在中药材价格上涨的环境下，表明了对成本的较好控制力；公司期间费用率为29.53%，同比增加0.22个百分点，费用掌控较好。

同仁堂的投资价值受到机构投资者的注目，中报表明，公司前十大流通股股东中有长盛、易方达、银华等6家基金、1家社保、2家保险，合计持有人4684万股，占到流通比例64.24%。其中易方达旗下3只基金合计所持1214万股；社保一零九人组持有人350万股不变；新华人寿两账户持有人1285万股。从产品来看，公司的产品线很非常丰富，其中二线产品未来将会快速增长。

宏源证券分析师孙伟娜指出，同仁堂享有800多个药品文号，目前有7个一线产品销售过亿元，还包括、、、、、和，预计增长速度保持在10%。二线品种、块和快速增长加快，预计增长速度在20%。五类新药郁乐胶囊上半年展开了试产，打算庆贺药监局的现场检查。

六类新药贞芪益肾颗粒获得生产批件。记者找到，公司自上市以来，单季度收益增长速度基本保持在-5%~15%。今年一季度公司收益增长速度29.5%，在公司历史上单季收益增长速度次于2010年一季度。最值得注意的是，公司去年三季度和去年四季度单季收益增长速度分别为19.9%和19.5%，倒数三个季度公司的收益增长速度都相似20%或者多达20%，这在上市公司历史上归属于首次。

天相投资分析师彭晓指出，公司股东大会通过了管理层奖励基金的预案，这一措施对于提振管理层的积极性有相当大起到，沦为公司较慢发展的内生动力，对公司业绩起着助推起到。

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